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上市量有所放大 玉米小幅调整

上市量有所放大 玉米小幅调整

一、国内外行情回顾

本周南北玉米价格有所企稳，受上市量放大及船期较多影响，港口价格有所回落。国内玉米期货高位回落，投机资金减仓。

本周CBOT玉米持续阴跌。USDA报告中性，对于美国和南美的产量库存预期没有太多新意，只是对中国产量大幅提升从而拉高全球玉米产量预测值。市场对于小麦和玉米的报告较为失望。同时，本周的出口报告再次让人跌破眼镜，高价的美国玉最近几年来米难有买家。而国内消费方面，美国乙醇玉米加工量降低，乙醇库存再次大幅攀升，并很可能进入季节性升势。美国玉米与中国玉米的价差明显缩近。

国内期货方面，本周延续上周冲高回落之势，整体价格回到前期上涨的起点。不断追仓买入的投机资金本周不断减持头寸。而部分大型现货商逢高抛远期为现货进行套保，导致五九价差明显缩小。但同时，一五价差快速拉大，反映出一月临近交割月，多头耽于粮质问题不愿意接货，而五月上枳橙金橘投机氛围偏重，期货对现货升水过大。

二、玉米现货价格

近期国内玉米市场有所企稳，产区较为坚挺，港口出现小幅回落。其中东北产区价格稳中有涨，主要收购主体以国储、深加工和大型贸易商为主。临储收购近期显现缩量，主要是前期农场水分低的玉米被抢空，近期玉米水分整体偏高，无法及时有效烘干。深加工企业收购较为积极。前期没有备库存，近期随着天气上大冻，积极储备潮粮，增加库存周期，收购量较大。大型贸易商原本集中在黑龙江，但黑龙江玉米水分高，粮质差，在南方销售受阻，贸易商维持在辽西及吉林中西部的收购，或者转战华北。目前东北玉米水分过高，不仅烘干费用大，而且热损伤较高，整体收购量较为有限。

华北产区近期玉米价格小涨。在华北产区，由于粮质较好，各类收购主体竞争激烈，价格也明显上涨。但当并且利用领域日趋广泛前华北玉米水分也普遍偏高，15%以下能够安全运输的低水分玉米非常少，也是限制了整体供应量。目前华北整体玉米上市量在30%左右，农民开始惜售增强，贸易企业收购愈发吃力。近几日东北及华北普遍出现降水天气，局部地区雨雪较大，加重玉米水分高的问题，影响到上市量。

南方销区整体库存不高，企业采购稍微平稳。部分大型企业库存在两个月左右时间，而小企业以港代存，考虑到近一段时间船期较多，不着急采购。

港口方面，北方港口库存增加14万吨左右，达到164万吨水平。本周集港量明显放大，锦州港日集港量都能达到17000吨以上水平，鲅鱼圈也在吨水平。库存的增长使得北方港收购价格有所回调，锦州港待确认从周初最高的2375元/吨主流成交价下滑到元/吨，鲅鱼圈仍有2380元左右的收购价。由于船期较集中，装船压力大，部分大型贸易商仍然不敢放松采购。南方港存保持在30万吨左右水平，预报船期较多，港存有望上升。南方港口玉米价格也随之小幅下降，从周初最高的元/吨下降到元。

消费方面，近期养殖产品继续季节性走高，生猪及禽类养殖利润不断增加，单头猪自繁自养利润在突破200元之后继续有所增加。特别是目西藏素馨前处于屠宰高峰前存栏量最大的阶段，育肥猪饲料消费量最大，饲料厂采购较为积极。深加工下游产品近期也出现明显反弹，特别是在豆粕上涨的拉动下，深加工副产品价格明显上涨，而淀粉等主产品价格也企稳甚至反弹，玉米蛋白粉等副产品价格暴涨。行业生产整体恢复利润，开机率提高，采购备库存欲望加强。